化肥：磷復肥表現(xiàn)更勝一籌
發(fā)布時間：2012-02-10
數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，申萬行業(yè)分類中的化肥板塊25家上市公司中，有19家已經(jīng)披露業(yè)績預告。其中，業(yè)績預增的主要集中在磷肥和部分復合肥上市公司，整體看，明顯好于氮肥。鉀肥業(yè)績也不錯，但龍頭股鹽湖股份的表現(xiàn)低于市場預期。
氮肥表現(xiàn)關(guān)鍵看氣源
2011年，磷復肥行業(yè)延續(xù)了2010年以來的向好行情，產(chǎn)品利潤空間增大，相關(guān)公司業(yè)績水漲船高。
根據(jù)公告，六國化工預計，2011年凈利潤同比增長40%-70%。
相比之下，氮肥的表現(xiàn)則較為遜色，拖后腿的主要是以天然氣為生產(chǎn)原料的公司。川化股份預計，2011年凈利潤約為9470萬元，比上年同期下降28.44%。
建峰化工表示，報告期內(nèi)，公司“一化”尿素、三聚氰胺等主裝置運行正常，主產(chǎn)品銷售同比增加，產(chǎn)品毛利率同比上升；由于受“二化”裝置停車待氣的影響，費用化停車期間的利息支出、維護費用同比大幅增加；“一化”法國政府借款受歐元匯率變化的影響，匯兌收益同比減少。
如果氣頭氮肥公司的供氣更為穩(wěn)定，2011年的業(yè)績也不錯，甚至不會比煤頭差。氣頭中的四川美豐預增80%-120%。
鹽湖表現(xiàn)低于預期
鉀肥“三劍客”中的鹽湖股份和冠農(nóng)股份表現(xiàn)則大相徑庭。
冠農(nóng)股份預計，公司2011年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期將增長24倍以上。業(yè)績增長主要由于公司參股公司國投新疆羅布泊鉀鹽有限責任公司全面達產(chǎn)，利潤與去年相比有較大幅度增長，給公司帶來巨大投資收益。此外，公司參股公司國電新疆開都河流域水電開發(fā)有限責任公司，給公司帶來較大投資收益。公司個別全資子公司的經(jīng)營狀況同比有較大好轉(zhuǎn)。
鹽湖股份預計，2011年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤為238014.56萬元-244014.56萬元，比上年同期增長120%-150%。2011年3月25日“兩湖吸收合并”基本完成，該盈利是公司完成“兩湖合并”后的利潤，故與上年同期的利潤計算指標口徑不具有可比性。
中投證券分析師稱，鹽湖股份2011年1-3季度的EPS分別為0.47元、0.56元和0.49元，從業(yè)績預告測算，4季度公司業(yè)績折合每股收益為-0.02到0.01元。綜合利用一期部分裝置轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，轉(zhuǎn)固后借款利息等相關(guān)費用計入當期費用，以及4季度氯化鉀銷售減少是盈利低于預期的主要原因。
（來源：中國農(nóng)資網(wǎng)）
